Marchés financiers : Le Cameroun solde la première tranche de son emprunt obligataire de 2023
- Le corporate
- 23 juin 2026
- Editorial
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Le Trésor public camerounais a honoré à bonne échéance le remboursement de la tranche A de l’emprunt à maturités multiples émis en 2023 sur le marché financier de la Cemac, pour un coût total de 83,1 milliards de FCFA.
Le 23 juin 2026, l’emprunt obligataire dénommé « ECMR 5,8% Net 2023-2026 », correspondant à la tranche A de l’opération à maturités multiples lancée par le gouvernement camerounais en 2023, a été radié de la cote de la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (BVMAC). Cette sortie de cote matérialise le remboursement intégral du principal, trois ans après l’émission.
La tranche A portait sur un encours de 78,6 milliards de FCFA. En y ajoutant les intérêts au taux annuel de 5,8%, soit un peu plus de 4,5 milliards de FCFA, le décaissement total du Trésor s’est établi à 83,1 milliards de FCFA. Ce dénouement concerne uniquement la ligne à échéance 2026, la plus courte et la moins rémunérée du dispositif.
Plus globalement, la BVMAC a annoncé que le Cameroun procèderait le 23 juin 2026 au règlement de la troisième échéance de l’ensemble de l’emprunt ECMR 2023 à tranches multiples, pour un montant total de 120,2 milliards de FCFA, dont 109,4 milliards au titre du principal et 10,7 milliards d’intérêts.
L’emprunt « ECMR 2023 à tranches multiples » avait permis au gouvernement camerounais de lever 176 milliards de FCFA sur le marché financier régional, dépassant l’objectif initial de 150 milliards. Il constituait la septième émission obligataire réussie du Cameroun sur ce marché, et la première à maturités différenciées jamais expérimentée dans la zone Cemac.
Ce mécanisme permettait aux souscripteurs de choisir entre quatre horizons de placement assortis de rémunérations croissantes : 580 FCFA de coupon net par obligation pour la tranche A, 600 FCFA pour la B, 675 FCFA pour la C et 725 FCFA pour la D. Cette modularité répondait à un contexte monétaire plus contraignant, marqué par la hausse des taux directeurs de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC).
Le syndicat de placement avait réuni Financia Capital, Afriland Bourse & Investissement, Attijari Securities Central Africa, Société Générale Capital Securities-Central Africa et Upline Securities Central Africa. La sursouscription à 118% avait à l’époque contraint le Trésor à solliciter auprès de la Cosumaf une autorisation de capter les 26,6 milliards supplémentaires.
Pour l’État camerounais, le respect du calendrier de remboursement constitue un enjeu de crédibilité sur le marché financier régional, dans un contexte où les États de la Cemac recourent de manière croissante aux émissions obligataires pour financer leurs budgets. Les tranches B, C et D de l’emprunt ECMR 2023 restent inscrites à la cote de la BVMAC et continueront à générer des échéances annuelles jusqu’à leurs maturités respectives.
