Marché des titres publics : Trois pays de la Cemac en quête de 260 milliards de FCFA
- Le corporate
- 1 avril 2026
- Editorial
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Le Cameroun, le Congo et le Tchad ont simultanément sollicité le marché BEAC cette semaine. Trois Trésors publics, un même besoin ; trouver des liquidités avant la fin du trimestre.
La semaine du 30 mars au 3 avril 2026 marque une séquence intense sur le marché des titres publics de la Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC). Trois pays de la Communauté Économique et Monétaire de l’Afrique Centrale (le Cameroun, le Congo et le Tchad) ont programmé des émissions simultanées pour un montant global de 260 milliards FCFA. Un volume qui traduit des besoins de financement toujours soutenus, dans un contexte régional de tension budgétaire persistante.
Le Cameroun a ouvert le bal dès le lundi 30 mars avec l’opération la plus diversifiée de la semaine. Le Trésor public a lancé six instruments : un Bon du Trésor Assimilable (BTA) de 52 semaines pour 20 milliards FCFA, complété par cinq Obligations du Trésor Assimilable (OTA) couvrant des maturités allant de 2 à 6 ans, pour un total de 155 milliards FCFA. Cette architecture multi-maturités illustre une stratégie de financement qui cherche à étaler le profil de remboursement de la dette publique tout en captant différentes catégories d’investisseurs.
Le lendemain, mardi 31 mars, c’est le Trésor congolais qui s’est présenté sur le marché avec une opération plus concentrée : deux BTA de 26 et 52 semaines à 10 milliards FCFA chacun, et une OTA de 2 ans pour le même montant, soit 30 milliards au total. Le Congo adopte une approche prudente, centrée sur le court terme, cohérente avec un programme de financement calibré sur les besoins de trésorerie immédiats.
Enfin, le mercredi 1er avril, le Tchad prévoit de lever 75 milliards FCFA en trois opérations : un BTA de 26 semaines pour 15 milliards et deux OTA à 2 et 3 ans pour respectivement 50 et 10 milliards. Contrairement au Congo, le Tchad affiche une préférence marquée pour les instruments de moyen terme, ce qui reflète une volonté d’allonger la duration de sa dette publique.
Cette cadence soutenue s’inscrit dans une dynamique plus large. Sur l’ensemble du deuxième trimestre 2026, les Trésors publics de la CEMAC (à l’exception de la République Centrafricaine) prévoient de mobiliser 1 430,5 milliards FCFA, selon les données publiées par la BEAC. Le Cameroun domine ce programme trimestriel avec 580 milliards, suivi du Gabon (345,5 milliards) et du Tchad (240 milliards). À l’inverse, la Guinée Équatoriale limite ses émissions à 70 milliards, exclusivement en BTA.
La ventilation régionale révèle un recours majoritaire aux instruments de court terme. Les BTA représentent 755,5 milliards sur les 1 430,5 milliards prévus, soit 53 % du total, contre 47 % pour les OTA.
